Administração Financeira de Curto Prazo

As finanças de curto prazo dizem respeito à analise de decisões que afetam o ativo e passivo circulantes e frequentemente chamada de administração de capital de giro. O objetivo da administração financeira de curto prazo é gerenciar cada elemento do ativo circulante e do passivo circulante para atingir um equilíbrio entre rentabilidade e risco que contribua positivamente para o valor da empresa.

As decisões financeiras de curto prazo, em geral, envolvem entradas e saídas de caixa que ocorrem em um ano ou menos.  Lembre-se que o ativo circulante é composto pelo caixa e outros ativos que se espera converter em caixa no período de até um ano.

As atividades operacionais de uma empresa criam fluxos de entradas e saída de caixa. Esses fluxos de caixa não são sincronizados e são incertos. O orçamento de caixa é uma das principais ferramentos do planejamento financeiro de curto prazo. Ele permite que o gestor financeiro identifique as necessidades e oportunidades de curto prazo. No entanto para uma gestão eficiente, é importante que o gestor conheça alguns indicadores que compõem o ciclo de conversão de caixa para avaliar possíveis necessidades de financiamento da dinâmica do negócio:

Ciclo Operacional (CO): o período entre a aquisição de estoque e o recebimento do caixa das contas a receber (prazo médio de estocagem(PME) + prazo médio de recebimento(PMR))

Ciclo de conversão de caixa: representa o prazo pelo qual os recursos da empresa ficam aplicados. CCC=CO-PMP ou CCC=PME + PMR - PMP

Ciclo Financeiro: é o número de dias decorridos até o recebimento do dinheiro pela venda, medido desde o momento em que  pagamos o estoque e recebemos o valor das vendas, ou seja, tempo entre o desembolso e o recebimento de caixa

Prazo Médio de estocagem (PME): o tempo necessário para adquirir e vender o estoque

Prazo Médio de recebimento(PMR): o tempo entre a venda do estoque e o recebimento das contas a receber

- Prazo Médio de pagamento (PMP): tempo entre o recebimento do estoque e seu pagamento

- Capital de Giro: representa a porção do investimento que circula na condução normal dos negócios. 

- Capital de Giro Liquido: é dado pela diferença entre o ativo circulante e passivo circulante. 

A identidade básica do balanço patrimonial pode ser escrita assim:

Capital Circulante Liquido (CCL) + Ativo Não Circulante (ANC) = Passivo Não Circulante (PNC) + Patrimônio Líquido (PL)

Capital de Giro (CG) = (PNC + PL) - ANC

CCL = CG

Fontes de empréstimos de curto prazo:

As eventuais necessidades de financiamento de curto prazo podem ser sanadas através de empréstimos de curto prazo, que podem ser com ou sem garantias. Os bancos representam uma importante fonte de financiamento de curto prazo e o uso de  empréstimos bancários é comum porque está disponível para empresas de todos os portes; o uso de notas promissórias comerciais costuma restringir-se às de grande porte. 

Os bancos emprestam fundos de curto prazo sem garantias de três maneiras principais: notas promissórias de pagamento único; linhas de crédito; e contratos de crédito rotativo. A taxa efetiva total será igual: juros/valor devido.

Quando a empresa tiver esgotado suas fontes de financiamento de curto prazo sem garantias, pode recorrer ao financiamento de curto prazo com garantia. Para tanto, são oferecidos ativos específicos como garantia. Geralmente, o credor de curto prazo costuma aceitar como garantia apenas itens circulantes líquidos.

As taxas de juros cobradas sobre empréstimo de curto com garantia tendem a ser mais elevadas, pois os credores o consideram mais trabalhoso  e mais arriscado. As empresas também podem oferecer contas a receber como garantia.

O factoring refere-se à venda com desconto de contas a receber a uma instituição financeira.  Os juros cobrados sobre os adiantamentos são, em geral, de 2% a 4% acima da taxa básica.

Os empréstimos com alienação de estoques costumam ser realizados contra produtos de alto valor agregado. Por exemplo, o Banco General Motors concede empréstimos desse tipo a  concessionárias da GM.